تغییرات

مرحله سرمایه اولیه

'''مرحله سرمایه اولیه'''

Seed Stage

'''Seed Stage'''

با شروعی ساده و فروتنانه، این شرکت کم‌کم شایستگی مدل و محصولاتش را ثابت می‌کند، و‌ به لطف سخاوت دوستان، خانواده و سرمایه شخصی بنیانگذاران به تدریج گسترش می‌یابد. با گذر زمان، پایگاه مشتریانش رو به رشد رفته و این کسب‌وکار شروع به توسعه عملیات و اهداف خود می‌نماید. طولی نمی‌کشد که این شرکت از جایگاه رقبایش سبقت گرفته و بسیار ارزشمند می‌گردد و درنتیجه موقعیت‌هایی برای توسعهشرکت در آینده که شامل دفاتر و کارمندان جدید و حتی عرضه اولیه سهام می‌باشد فراهم می‌گردد.

استارتاپی را در نظر بگیرید که با یک ایده تجاری فوق‌العاده قصد دارد عملیات کسب‌وکار خود را به بهترین نحو آغاز کند.

اگر مراحل اولیه این کسب‌وکار فرضی آنقدر خوب به نظر می‌رسد که باورکردنی نیست، حق دارید؛معمولا اوضاع به این آسانی پیش نمی‌رود. درست است که تعداد بسیار کمی شرکت‌های خوش‌شانس هم وجود دارند که طبق مدلی که در بالا توصیف شد (با کمترین یا حتی هیچ کمک خارجی) پیشرفت می‌کنند؛ اما اکثر استارتاپ‌هایموفق برای اینکه بتوانند در دوره‌های سرمایه‌گذاری خارجی جذب سرمایه کنند تلاش‌های فراوانی می‌کنند. این دوره‌های تأمین وجه برای سرمایه‌گذاران خارجی فرصتی را فراهم می‌کنند تا به ازای حقوق صاحبان سهام یا مالکیت جزئی، مبلغی را سرمایه‌گذاری کنند. هنگامی‌که بحثی راجع به دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A، سری B، و سری C می‌شنوید، بدانید که این اصطلاحات به همین فرآیند توسعه کسب‌وکار از طریق سرمایه‌گذاری خارجی مربوط می‌شوند.

با شروعی ساده و فروتنانه، این شرکت کم‌کم شایستگی مدل و محصولاتش را ثابت می‌کند، و‌ به لطف سخاوت دوستان، خانواده و سرمایه شخصی بنیانگذاران به تدریج گسترش می‌یابد. با گذر زمان، پایگاه مشتریانش رو به رشد رفته و این کسب‌وکار شروع به توسعه عملیات و اهداف خود می‌نماید. طولی نمی‌کشد که این شرکت از جایگاه رقبایش سبقت گرفته و بسیار ارزشمند می‌گردد و درنتیجه موقعیت‌هایی برای توسعه شرکت در آینده که شامل دفاتر و کارمندان جدید و حتی عرضه اولیه سهام می‌باشد فراهم می‌گردد.

برای استارتاپ‌هاانواع دیگری از دوره‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد که به صنعتی که در آن فعالیت می‌کنند، میزان علاقه در سرمایه‌گذاران بالقوه و موارد دیگر بستگی دارد. استفاده از راه‌های دیگری که به اصطلاح سرمایه‌گذاری اولیه و سرمایه‌گذار فرشته نامیده می‌شوند هم در میان استارتاپ‌ها کاملا متداول است. بعد از این مراحل، دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A، سری B و سری C به علاوه فعالیت‌های بیشتر برای کسب سرمایه (اگر لازم شد) انجام می‌شوند. برای هر کسب‌وکاری که به این نتیجه رسیده است که بوت استرپینگ (خود راه‌اندازی/ راه اندازی خودکفا) و یا سر پا ماندن به لطف سخاوت دوستان و آشنایان و از جیب خود خرج کردن کافی نیست، سری‌های A، B و Cعوامل سازنده اساسی به شمار می‌روند.

اگر مراحل اولیه این کسب‌وکار فرضی آنقدر برایتان خوب به نظر می‌رسد که باورکردنی نیست، حق دارید؛ معمولا اوضاع به این آسانی پیش نمی‌رود. درست است که تعداد بسیار کمی شرکت‌های خوش‌شانس هم وجود دارند که طبق مدلی که در بالا توصیف شد (با کمترین یا حتی هیچ کمک خارجی) پیشرفت می‌کنند؛ اما اکثر استارتاپ‌های موفق برای اینکه بتوانند در دوره‌های سرمایه‌گذاری خارجی جذب سرمایه کنند تلاش‌های فراوانی می‌کنند. این دوره‌های تأمین وجه برای سرمایه‌گذاران خارجی فرصتی را فراهم می‌کنند تا به ازای حقوق صاحبان سهام یا مالکیت جزئی، مبلغی را سرمایه‌گذاری کنند. هنگامی‌که بحثی راجع به دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A، سری B، و سری C می‌شنوید، بدانید که این اصطلاحات به همین فرآیند توسعه کسب‌وکار از طریق سرمایه‌گذاری خارجی مربوط می‌شوند.

در ادامه، به این مراحل سرمایه‌گذاری، چگونگی عملکردشان و تفاوت‌هایی که با هم دارندنگاه دقیق‌تری می‌اندازیم. همانطور که مسیر هر استارتاپ متفاوت است، زمان‌بندی تامین سرمایه هم فرق می‌کند. کسب‌وکارهای زیادی ماه‌ها یا حتی سال‌ها وقت صرف جذب سرمایه می‌کنند؛ درحالی‌که بعضی دیگر (خصوصا مواردی که ایده‌هایشان واقعا انقلابی است یا به افرادی وابسته‌اند که ید طولایی در عملیات موفقیت آمیز دارند) ممکن است از بعضی مراحل سرمایه‌گذاری عبور کرده و سریع‌تر از دیگران به پروسه سودآفرینی برسند.

برای استارتاپ‌ها انواع دیگری از دوره‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد که به مواردی از جمله صنعتی که در آن فعالیت می‌کنند، میزان علاقه در سرمایه‌گذاران بالقوه و ... بستگی دارد. استفاده از راه‌های دیگری که به اصطلاح سرمایه‌گذاری اولیه و [[سرمایه‌گذار فرشته]] نامیده می‌شوند هم در میان استارتاپ‌ها کاملا متداول است. بعد از این مراحل، دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A، سری B و سری C به علاوه فعالیت‌های بیشتر برای کسب سرمایه (در صورت لزوم) انجام می‌شوند. برای هر کسب‌وکاری که به این نتیجه رسیده است که بوت استرپینگ (خود راه‌اندازی/ راه اندازی خودکفا) و یا سر پا ماندن به لطف سخاوت دوستان و آشنایان و از جیب خود خرج کردن کافی نیست، سری‌های A، B و Cعوامل سازنده اساسی به شمار می‌روند.

به محض اینکه متوجه تمایز میان این مراحل شدید، فهم اخبار استارتاپ‌ها و دنیای سرمایه‌گذاری برایتان آسان‌تر خواهد شد، چون دیگر می‌دانید که برای آینده و مسیر یک شرکت، مراحل سرمایه‌گذاری تا چه میزان اهمیت دارند. سری‌های A، B و C، صرفا پله‌های اولیه و ابزار پیشرفتی هستند که یک ایده نوآورانه را به یک شرکت نوآورانه بین‌المللی که آماده ‌عرضه اولیه سهام باشدتبدیل می‌کنند.

در ادامه، به این مراحل سرمایه‌گذاری، چگونگی عملکردشان و تفاوت‌هایی که با هم دارندنگاه دقیق‌تری می‌اندازیم. همانطور که مسیر هر استارتاپ متفاوت است، زمان‌بندی تامین سرمایه هم فرق می‌کند. کسب‌وکارهای زیادی ماه‌ها یا حتی سال‌ها وقت صرف جذب سرمایه می‌کنند؛ درحالی‌که بعضی دیگر (خصوصا مواردی که ایده‌هایشان واقعا انقلابی است یا به افرادی وابسته‌اند که سابقه عملیات‌های موفقیت آمیز بسیاری دارند) ممکن است از بعضی مراحل سرمایه‌گذاری عبور کرده و سریع‌تر از دیگران به پروسه سودآفرینی برسند.

پیش از آنکه بفهمیم مراحل سرمایه‌گذاری چگونه انجام می‌شوند، لازم است شرکت‌کنندگان را شناسایی کنیم. اول، افرادی هستند که امیدوارند بتوانند برای شرکت خود سرمایه‌ای دریافت کنند. همین که یک کسب‌وکار بالغ و حرفه‌ای می‌شود، در مراحل سرمایه‌گذاری نیز رو به جلو حرکت می‌کند؛ به طور متداول، یک شرکت با سرمایه‌گذاری بذری (اولیه، seed) شروع می‌کند و در ادامه مراحل A، B، و سپس C را طی می‌نماید.

پیش از آنکه بفهمیم مراحل سرمایه‌گذاری چگونه انجام می‌شوند، لازم است شرکت‌کنندگان را شناسایی کنیم. اول، افرادی هستند که امیدوارند بتوانند برای شرکت خود سرمایه‌ای دریافت کنند. همین که یک کسب‌وکار بالغ و حرفه‌ای می‌شود، در مراحل سرمایه‌گذاری نیز رو به جلو حرکت می‌کند؛ به طور متداول، یک شرکت با سرمایه‌گذاری بذری (سرمایه اولیه، seed investment) شروع می‌کند و در ادامه مراحل A، B، و سپس C را طی می‌نماید.

در سوی دیگر ماجرا سرمایه‌گذاران بالقوه قرار دارند. از آنجایی که سرمایه‌گذاراناز کارآفرینی حمایت می‌کنند و به اهداف و انگیزه‌هایکسب‌وکارها اعتماد دارند،برای تجارت شرکت آرزوی موفقیت می‌کنند. اما به هر حال آنها امیدواراند که از این سرمایه‌گذاری سودی نیز به دست آورند. به همین دلیل، تقریبا درهمه سرمایه‌گذاری‌هایی که در راستای تامین بودجهتوسعه شرکت انجام می‌شوند، طوری توافق می‌شود که شرکت یا فرد سرمایه‌گذار مالکیت جزئی شرکت را به دست آورد؛ اگر شرکت توسعه یابد و موفق به سودآوری شود، سرمایه‌گذار نیز متناسب با مبلغی که سرمایه‌گذاری کرده است بهره‌مند می‌شود.  

در سوی دیگر ماجرا سرمایه‌گذاران بالقوه قرار دارند. از آنجایی که سرمایه‌گذاران از کارآفرینی حمایت می‌کنند و به اهداف و انگیزه‌های کسب‌وکارها اعتماد دارند،برای رونق تجارت شرکت آرزوی موفقیت می‌کنند. اما به هر حال آنها امیدوارند که از این سرمایه‌گذاری سودی نیز به دست آورند. به همین دلیل، تقریبا درهمه سرمایه‌گذاری‌هایی که در راستای تامین بودجه توسعه شرکت انجام می‌شوند، به شکلی توافق می‌شود که شرکت یا فرد سرمایه‌گذار مالکیت جزئی شرکت را به دست آورد؛ اگر شرکت توسعه یابد و موفق به سودآوری شود، سرمایه‌گذار نیز متناسب با مبلغی که سرمایه‌گذاری کرده است از سود بهره‌مند می‌شود.  

قبل از اینکه اصلا مرحله‌ای برای سرمایه‌گذاری شروع شود، کارشناسان اقدام به ارزش‌گذاری شرکت مورد بحث می‌کنند. ارزش‌گذاری از عوامل مختلفی مانند مدیریت، آمار ثابت شده موفقیت‌های پیشین، اندازه بازار، و ریسک، متاثر می‌باشد. یکی از تمایز‌های کلیدی میان مراحل سرمایه‌گذاری به ارزش برآورد شدهکسب‌و‌کار و همچنین میزان رشد و چشم‌اندازهای آینده آن مربوط می‌شود. در نتیجه، این مواردنه تنها تعیین کننده نوع سرمایه‌گذارانی هستند که ممکن است جذب شوند، بلکه همان دلایلیهستند که شرکت به خاطرشان به دنبال سرمایه جدیدمی‌گردد.  

قبل از اینکه مرحله‌ای برای سرمایه‌گذاری شروع شود، کارشناسان اقدام به ارزش‌گذاری شرکت مورد بحث می‌کنند. ارزش‌گذاری از عوامل مختلفی مانند مدیریت، آمار ثابت شده موفقیت‌های پیشین، اندازه بازار، و ریسک، متاثر می‌باشد. یکی از تمایز‌های کلیدی میان مراحل سرمایه‌گذاری به ارزش برآورد شده کسب‌و‌کار و همچنین میزان رشد و چشم‌اندازهای آینده آن مربوط می‌شود. در نتیجه، این موارد نه تنها تعیین کننده نوع سرمایه‌گذارانی هستند که ممکن است جذب شوند، بلکه همان دلایلی هستند که شرکت به خاطرشان به دنبال سرمایه جدید می‌گردد.  

سرمایه‌گذاری پیش-بذری

== سرمایه‌گذاری پیش-بذری ==

== کاشت بذر ==

 

سرمایه‌گذاری بذری، اولین مرحله رسمی تامین وجه است که در آن حقوق صاحبان سهام تخصیص داده می‌شود. این مرحله عموما نمایانگر اولین مبلغ رسمی است که یک کسب‌و‌کار اولیه یا تجارت مخاطره‌آمیز به دست می‌آورد. بعضی شرکت‌ها از مرحله سرمایه بذری بیشتر جلو نرفته و به دوره‌های سری A و فراتر از آن نمی‌رسند.

 

کاشت بذر

 

سرمایه‌گذاری بذری، اولین مرحله رسمی تامین وجه است که در آن حقوق صاحبان سهام هم تخصیص داده می‌شود. این مرحله عموما نمایانگر اولین مبلغ رسمی است که یک کسب‌و‌کار اولیه یا تجارت مخاطره‌آمیز به دست می‌آورد. بعضی شرکت‌ها از مرحله سرمایه بذری بیشتر جلو نرفته و به دوره‌های سری A و فراتر از آن نمی‌رسند.

شما می‌توانید سرمایه‌گذاری بذری را مشابه کاشتن یک درخت در نظر بگیرید. حمایت مالی اولیه همان بذر ایده‌آلی است که به رشد یک کسب‌و‌کار کمک می‌کند. درصور‌تی‌که درآمدهای کافی و استراتژی موفقیت‌آمیزی برای کسب‌و‌کار وجود داشته باشد، و سرمایه‌گذاران هم از خود تعهد و پشتکار نشان دهند، می‌توان بسیار امیدوار بود که در نهایت این کسب‌و‌کار به درختی پربار تبدیل شود. سرمایه بذری به یک شرکت کمک می‌کند تا قدم‌های اولیه، همانند مطالعات بازار و توسعه محصول رامحکم و استوار بردارد. یک شرکت به یاری سرمایه بذری می‌تواند محصول نهایی و جمعیت مخاطب هدف خود را تعیین کند. از سرمایه بذری جهت استخدام تیمی که این وظایف را به انجام برسانند استفاده می‌گردد.  

شما می‌توانید سرمایه‌گذاری بذری را مشابه کاشتن یک درخت در نظر بگیرید. حمایت مالی اولیه همان بذر ایده‌آلی است که به رشد یک کسب‌و‌کار کمک می‌کند. درصور‌تی‌که درآمدهای کافی و استراتژی موفقیت‌آمیزی برای کسب‌و‌کار وجود داشته باشد، و سرمایه‌گذاران هم از خود تعهد و پشتکار نشان دهند، می‌توان بسیار امیدوار بود که در نهایت این کسب‌و‌کار به درختی پربار تبدیل شود. سرمایه بذری به یک شرکت کمک می‌کند تا قدم‌های اولیه، همانند مطالعات بازار و توسعه محصول رامحکم و استوار بردارد. یک شرکت به یاری سرمایه بذری می‌تواند محصول نهایی و جمعیت مخاطب هدف خود را تعیین کند. از سرمایه بذری جهت استخدام تیمی که این وظایف را به انجام برسانند استفاده می‌گردد.  

در حالی‌که دوره‌های سرمایه‌گذاری بذری از نظر میزان سرمایه‌ای که برای شرکت فراهم می‌آورند بسیار متنوع هستند، برای استارتاپ موردنظر متداول است که در این دوره‌ها سرمایه‌هایی از 10000 دلار گرفته تا 2 میلیون دلار جذب کند. برای بعضی از استارتاپ‌ها، سرمایه‌گذاری بذری یعنی کسب همان مبلغی که موسسین حس می‌کنند برای آغاز فعالیت کسب‌وکارشان نیاز دارند؛ چنین شرکت‌هایی ممکن است نیازی به دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A نداشته باشند. اکثر شرکت‌هایی که در سرمایه‌گذاری بذری شرکت می‌کنند معمولا بین 3 تا 6 میلیون دلار ارزش‌گذاری می‌شوند.  

در حالی‌که دوره‌های سرمایه‌گذاری بذری از نظر میزان سرمایه‌ای که برای شرکت فراهم می‌آورند بسیار متنوع هستند، برای استارتاپ موردنظر متداول است که در این دوره‌ها سرمایه‌هایی از 10000 دلار گرفته تا 2 میلیون دلار جذب کند. برای بعضی از استارتاپ‌ها، سرمایه‌گذاری بذری یعنی کسب همان مبلغی که موسسین حس می‌کنند برای آغاز فعالیت کسب‌وکارشان نیاز دارند؛ چنین شرکت‌هایی ممکن است نیازی به دوره‌های سرمایه‌گذاری سری A نداشته باشند. اکثر شرکت‌هایی که در سرمایه‌گذاری بذری شرکت می‌کنند معمولا بین 3 تا 6 میلیون دلار ارزش‌گذاری می‌شوند.  

 

== بهینه‌سازی: سری A ==

 

بهینه‌سازی: سری A

 

همین که شاخص عملکردی برای یک کسب‌و‌کار ایجاد شد (پایگاه مشتریان ثابت، مبالغ سود و درآمد منسجم، یا شاخص‌های اجرایی دیگر) آن شرکت آماده است تا برای جذب سرمایه در سری A اقدام کند تا پایگاه مشتریان و ارائه محصولات و خدمات خود را بیشتر بهینه کند. ممکن است از فرصت‌های پیش آمده برای سنجش محصولات در بازارهای مختلف استفاده ‌شود. در این دوره، وجود نقشه و طرحی برای توسعه مدل کسب‌و‌کار که به سوددهی طولانی مدت بیانجامد بسیار مهم است. اغلب اوقات، استارتاپ‌های بذری ایده‌های فوق العاده‌ای دارند که تعداد زیادی مشتری مشتاق را جلب می‌کند، اما شرکت نمی‌داند چطور از کسب‌و‌کار درآمدزایی و سودآفرینی کند. به طور معمول در سری A حدود 2 تا 15 میلیون دلار سرمایه تامین می‌شود، اما اخیرا میانگین این رقم به علت ارزش‌گذاری‌های صنایعی که تکنولوژی پیشرفته دارند(اسب‌های تک شاخ - unicorns)  افزایش یافته است.

همین که شاخص عملکردی برای یک کسب‌و‌کار ایجاد شد (پایگاه مشتریان ثابت، مبالغ سود و درآمد منسجم، یا شاخص‌های اجرایی دیگر) آن شرکت آماده است تا برای جذب سرمایه در سری A اقدام کند تا پایگاه مشتریان و ارائه محصولات و خدمات خود را بیشتر بهینه کند. ممکن است از فرصت‌های پیش آمده برای سنجش محصولات در بازارهای مختلف استفاده ‌شود. در این دوره، وجود نقشه و طرحی برای توسعه مدل کسب‌و‌کار که به سوددهی طولانی مدت بیانجامد بسیار مهم است. اغلب اوقات، استارتاپ‌های بذری ایده‌های فوق العاده‌ای دارند که تعداد زیادی مشتری مشتاق را جلب می‌کند، اما شرکت نمی‌داند چطور از کسب‌و‌کار درآمدزایی و سودآفرینی کند. به طور معمول در سری A حدود 2 تا 15 میلیون دلار سرمایه تامین می‌شود، اما اخیرا میانگین این رقم به علت ارزش‌گذاری‌های صنایعی که تکنولوژی پیشرفته دارند(اسب‌های تک شاخ - unicorns)  افزایش یافته است.

   

   

Bب مثل به وجود آوردن

== Bب مثل به وجود آوردن ==

 

دوره‌های جذب سرمایه سری B منحصرا روی پیشرفت کسب‌وکار و گذار از مرحله توسعه تمرکز دارند. سرمایه‌گذاران از طریق افزایش دسترسی به بازار به استارتاپ‌ها کمک می‌کنند تا به این امر دستیابی پیدا کنند. شرکت‌هایی که از مراحل جذب سرمایه بذری و سری A عبور کرده باشند دیگر پایگاه‌های مشتری بزرگ و قابل‌توجهی داشته و به سرمایه‌گذاران ثابت کرده‌اند که برای موفقیت در مقیاس‌های بزرگتر نیز آمادگی دارند. سرمایه‌گذاری سری B به رشد شرکت کمک می‌کند تا بتواند از عهده چنین تقاضاهایی برآید.

دوره‌های جذب سرمایه سری B منحصرا روی پیشرفت کسب‌وکار و گذار از مرحله توسعه تمرکز دارند. سرمایه‌گذاران از طریق افزایش دسترسی به بازار به استارتاپ‌ها کمک می‌کنند تا به این امر دستیابی پیدا کنند. شرکت‌هایی که از مراحل جذب سرمایه بذری و سری A عبور کرده باشند دیگر پایگاه‌های مشتری بزرگ و قابل‌توجهی داشته و به سرمایه‌گذاران ثابت کرده‌اند که برای موفقیت در مقیاس‌های بزرگتر نیز آمادگی دارند. سرمایه‌گذاری سری B به رشد شرکت کمک می‌کند تا بتواند از عهده چنین تقاضاهایی برآید.

   

   

به سوی ایجاد مقیاس: سری C

== به سوی ایجاد مقیاس: سری C ==

 

کسب‌و‌کارهایی که به نشست‌های جذب سرمایه سری C می‌رسند قطعا از موفقیت چشمگیری برخوردار شده‌اند. این شرکت‌ها به دنبال سرمایه بیشتری می‌باشند که به آنها کمک کند تا محصولات جدیدی به وجود آورند، وارد بازارهای جدیدی شوند، یا حتی شرکت‌های دیگری را خریداری کنند. در دوره‌های جذب سرمایه سری C، سرمایه‌گذاران در تلاش برای رسیدن به سود بالا یا حتی بیش از دو برابر مبلغ اولیه، در بدنه یک کسب‌و‌کار پربازده و موفق سرمایه تزریق می‌کنند. تمرکز سری Cجذب سرمایه روی ایجاد شرکتی با مقیاس وسیع و رشد سریع و موفقیت‌آمیز می‌باشد.  

کسب‌و‌کارهایی که به نشست‌های جذب سرمایه سری C می‌رسند قطعا از موفقیت چشمگیری برخوردار شده‌اند. این شرکت‌ها به دنبال سرمایه بیشتری می‌باشند که به آنها کمک کند تا محصولات جدیدی به وجود آورند، وارد بازارهای جدیدی شوند، یا حتی شرکت‌های دیگری را خریداری کنند. در دوره‌های جذب سرمایه سری C، سرمایه‌گذاران در تلاش برای رسیدن به سود بالا یا حتی بیش از دو برابر مبلغ اولیه، در بدنه یک کسب‌و‌کار پربازده و موفق سرمایه تزریق می‌کنند. تمرکز سری Cجذب سرمایه روی ایجاد شرکتی با مقیاس وسیع و رشد سریع و موفقیت‌آمیز می‌باشد.